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郭施亮:限售股堰塞湖问题,期望不要成为股市杀跌的托言!
页面更新时间:2018-01-26 11:29 来源:

       限售股堰塞湖问题,期望不要成为股市杀跌的托言!

11月23日,沪指创出年内最大单日跌幅,沪深市场单日跌幅超越2%,的确为最近一两年时间内比较罕见的情况。但,关于这一股市单日跌幅而言,的确需求引起我们的沉思,究竟是什么原因导致股市的大幅下挫?

不行否认的是,最近一段时期内,A股市场个股分解异常明显。一方面是白马股、大蓝筹的迭创新高,部分股票更是呈现加快上涨的行情,年内涨幅翻倍以上的股票也为数不少;另一方面,则是中小市值股票的继续低迷,而在市场指数大幅下挫的进程中,此前本已疲软的股票,也呈现跟风下跌的走势,进一步强化了阴跌的运转格式。

关于11月23日的大幅杀跌走势,基本上是前期涨幅较大的白马股、大蓝筹与此前延续阴跌形式的中小市值股票一同打开下跌的走势。其中,关于白马股、大蓝筹而言,在其此前上涨的进程中,并未有着明显的回踩表现,而现在挑选自动回踩,加快获利盘的开释,也可能是一件功德。从市场的角度来剖析,这也是强势股补跌的真实写照。

作为占比市场权重较高的白马股、大蓝筹的大幅下跌,无疑起到明显连累市场指数的影响。别的,需求考虑的问题是,临近年末的要害时间点,关于基金公司而言,往往存在年末结算的压力,而关于出资者尤其是基金出资者来说,也存在较大的换回压力。从此前均匀仓位较高的公募基金以及私募基金来看,其利用年末的时间窗口进行灵敏调仓的可能性仍是会存在的。

除此以外,近期公布的资管新规以及并不抱负的10月份经济数据,也会给市场带来或多或少的心思担负,而在市场加快下跌的进程中,这一种心思包袱却得到充沛展示,加重了资金兜售的压力。

不过,需求注意的是,伴随着近期市场出资决心的回暖,我们却能够发现,系列减持布告也开端不断公布。实践上,鉴于此前减持新规升级版的影响,部分上市公司在规则的时间内更可能采纳组合式减持或者是花式减持等方法完成减持套现的进程,而一旦规避了这一减持约束,则上市公司的减持需求以及减持力度却大大添加。这一现象的长期存在,无疑会给股票市场带来不行小觑的冲击影响。

近年来,A股市场IPO发行节奏明显提升,且现在已基本上完成了一周一批次的发行速度。最近一段时期,尽管听到了IPO否决率提升、IPO审阅通过率骤然下降等现象,但照旧无法改动IPO一周一批次的高速发行情况。

本认为,在IPO高速发行的布景下,只需把关严厉,做好审阅,那么对市场的冲击影响也会大为下降。但,不能忽视的是,在IPO堰塞湖加快泄洪的一起,限售股堰塞湖的危险也在同步添加。时下,尽管有减持新规升级版的约束约束,但从实践影响来看,更大程度上仍是起到延缓危险迸发的效果,而并没有从根本上下降危险的发作。

从实践情况来看,当市场行情回暖,上市公司股价得以上升之后,就会有系列减持的需求。至于首发限售股解禁等问题,更简单引起市场的恐慌。其中,认为例,作为一家样本股,在巨量首发限售股解禁上市当天,却呈现了一字跌停板的走势。由此可见,关于限售股堰塞湖的泄洪,尤其是对部分巨量限售股解禁的危险,仍是不行小觑。

需求注意的是,现阶段IPO高速扩容步伐照旧未有实质性的改变,而从近期排队企业名单来看,也存在不少城商行、农商行等身影,而除了银行之外,券商组织、稳妥的上市进程也明显加快。由此一来,在市场扩容节奏加快的进程中,一旦这些大盘股IPO得以发行上市,一方面造富了部分原始股东、优先配售组织等少量集体;另一方面则隐藏着很多的限售股,尤其是首发限售股的解禁危险,而近期的大幅下跌现象,也是一个最真实的经验。

事实上,关于原始股东而言,因其持股本钱极低,即便股票上市后表现并不如人意,它们照旧取得丰盛的利润。但是,若股票成功上市之后,二级市场价格得到了大幅炒作,那么其潜在利润也就更为巨大了。不行否认的是,在现有的新股热炒环境下,无论是对原始股东,仍是对优先配售组织,抑或是对中签股民而言,都能够取得丰盛的出资利润。但是,当股票价格得到热炒之后,往往也会加重了资金的兜售志愿。或许,关于持股本钱低价的一方来说,一旦完毕了限售股解禁约束,且规避了减持新规升级版的约束,那么它们的减持志愿仍是十分激烈的。由此一来,在批量IPO发行上市的背面,实践上也在不断扩大限售股堰塞湖的潜在规划,这对股市来说,也是一个潜在杀跌的托言。

由此可见,仅仅依托减持新规升级版延缓限售股解禁危险的发作,仍是远远不够的,更需求正视IPO高速发行以及限售股堰塞湖不断扩大的问题,并做好有用解决方案,这样才能够给市场出资者吃下一颗定心丸,而不再胆战心惊。

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